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主業凈利僅增1.19% 燕京啤酒區域布局四處受壓
2013-09-24 11:36:15   來源:本網訊   評論:0

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    中央狠剎三公消費使白酒企業遭遇重創,而定位大眾消費的啤酒企業也難以獨善其身。

    燕京啤酒日前發布2013半年報顯示,公司上半年實現營業收入73.67億元,同比增長8.89%;實現凈利潤5.27億元,同比增長16.87%。相較于行業同期,營收增速略高,但利潤增幅不及行業平均水平。業內人士認為,燕京過于保守而緩慢的發展策略,成為其趕超對手的最大障礙。

    主業凈利僅微增1.19%

    1-6月,公司實現啤酒銷量295萬千升,同比增長5.73%,其中燕京主品牌銷量195萬千升,同比增長9.53%。二、三季度本是啤酒行業銷售旺季,但上半年全國大部分地區氣溫持續偏低,對公司銷售產生負面影響。業內人士評價稱,“行業銷售回暖是啤酒上市公司上半年收入增速提升的主因,但燕京銷售增長低于預期,為全年10%的銷量增長帶來較大壓力。”

    在燕京啤酒銷售的主力地區,北京今年上半年銷售收入同比下降0.65%。

    國家統計局數據顯示,上半年行業利潤總額提升20.02%,燕京利潤增幅低于行業同期,并且低于其“勁敵”青島啤酒38.46%的增長率。

    若扣除出售江河創建的8000萬元投資收益,燕京凈利同比增幅僅為1.19%,明顯落后于營收增速。在公司啤酒毛利率基本未變的情況下,銷售費用增長28.74%至9.83億元,亦直接導致公司經營利潤下降。

    不過,由于今年大麥均價有所回落及提高中高檔產品比例,燕京毛利率水平有所提高,為42.14%。值得一提的是,去年4季度,公司出現罕見低毛利率14.92%,導致當季凈虧1.9億,為近十年來最差。

    對于下半年燕京啤酒銷量增速,分析人士并不看好。從7月啤酒產量看,僅同比增長1.23%,銷售情況并不理想。“7月啤酒行業數據開始下滑,下半年銷量增速繼續上升可能性不大。”華泰證券相關分析師稱。

    中低端產品拉低利潤

    中投顧問食品行業研究員簡愛華對新華網記者表示,一方面上半年宏觀經濟形勢不振、消費需求萎靡、氣溫較低,導致燕京啤酒業績低于預期。而更重要的是,在競爭日趨激烈的啤酒行業,燕京自身在區域市場開拓、產品結構調整等方面,不及競爭對手。

    一個業內熟知的事實是,燕京啤酒中高端產品比重一直較低,這使得其噸酒收入低于行業其他巨頭。公開數據顯示,2011年青島啤酒噸價為3188元/噸,華潤雪花約為2100元/噸,而燕京均價尚不足2100元/噸。

    此前,一位不愿具名的專家指出,燕京的產品結構調整速度過慢。其營收大部分仍來自于3~4元的低端產品清爽,而燕京去年才推出了6~8元的中檔酒鮮啤。以中低端產品為主導,直接拉大企業間的利潤差距。

    相比之下,青島啤酒中高端產品市場份額早在2011年已提升至57%以上。

    “自2011年以來,燕京啤酒行業排名一直處于第四,行業三強分別是華潤雪花、青島以及百威英博。百威與燕京的市場占有分別為12%、11%,僅有1%的差距,這意味著一旦策略失誤和市場競爭不到位就會被后者趕超。”簡愛華分析。

    今年5月,燕京啤酒公開增發2.85億股,募集資金金額為16.4億元。此次增發一方面意在趕超百威英博,另外一方面則是防御來自嘉士伯的追趕。

    區域布局四處受壓

    除了燕京啤酒自身產品結構問題以外,尋找北京和廣西市場之外的第三個基地市場,成為影響其未來增長的關鍵。目前來看,燕京開拓外埠市場的表現難以讓投資者滿意。

    燕京旗下品牌惠泉2012年出現上市以來首度虧損,今年一季度亦虧損1732萬元。在福建市場,惠泉不斷受到雪花、百威的市場擠壓,最終喪失了在福建市場的優勢。

    不僅如此,華潤雪花、青島啤酒已開始發力北京市場,對燕京形成封堵。

    在2013中國最佳理念投資會議上,燕京啤酒董秘劉翔宇表示,北京、廣西、內蒙地區仍是公司的發展重點。事實上,在華東、華南等啤酒高消費地區,燕京啤酒已經喪失競爭優勢。

    即便投資戰場轉向西部地區,也要應對嘉士伯的重壓。簡愛華對記者表示,燕京偏安一隅,過于保守,在行業進行全國擴張的過程中,沒有積極布局。開拓新市場時必然會受到其他品牌掣肘。

    在行業消費疲軟的語境下,燕京的低端產品面臨雪花啤酒的產量競爭,在中高端產品則面臨青島啤酒和外資品牌的競爭。業內人士人分析稱,啤酒企業過去依靠規模化布局及低競爭壓力的時代已經遠去,強大的品牌、獨具特色的產品、優秀的市場運營能力,才是啤酒盈利的真正來源。燕京需要摒棄中低端的大規模布局,在產品定位、后期宣傳、渠道構建等實現契合發展,才有可能提升企業核心競爭力。
                                                                                        (本網記者:張小樸)

                                

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